En cuestión de horas, el tablero del entretenimiento global cambió para siempre. Mientras Ted Sarandos salía de una reunión en la Casa Blanca, Warner Bros. Discovery anunciaba que la oferta de Paramount Skydance superaba a la presentada por Netflix.

La cifra fue contundente: 31 dólares por acción por la totalidad del conglomerado, incluido su golpeado negocio de cable. Netflix ofrecía 27,75 dólares y solo quería el estudio y el streaming. No habría contraataque.

“Si sabes que no vas a igualar una oferta el primer día, ¿por qué esperar hasta el cuarto día?”, resumió una fuente cercana a las deliberaciones. Horas después, Sarandos llamó a David Zaslav para confirmar la retirada.

Así terminó una de las batallas corporativas más intensas en la historia reciente de Hollywood.

Paramount Skydance. (Foto: redes sociales)

LA DISCIPLINA DE NETFLIX… Y UN CHEQUE DE 2.800 MDD

En un comunicado conjunto, Sarandos y Greg Peters defendieron su decisión: el acuerdo dejó de ser “financieramente atractivo”. Internamente, Netflix insistió en que seguirá apostando por el crecimiento orgánico, fiel a su estrategia de casi tres décadas.

Pero la retirada no fue una derrota total. Paramount deberá pagar a Netflix una indemnización de 2.800 millones de dólares por la ruptura del acuerdo previo firmado el 5 de diciembre. En Silicon Valley, varios ejecutivos admitían sentir algo más que decepción: también alivio.

EL ASALTO DE DAVID ELLISON

Si alguien celebró con champán fue David Ellison. Desde la sede de Skydance en Santa Mónica, el empresario cerraba una ofensiva estratégica que incluyó presión política, demandas legales y nueve ofertas sucesivas. Con el respaldo financiero —y la garantía personal— de su padre, Larry Ellison, cofundador de Oracle, Paramount logró lo que muchos consideraban imposible: obligar a WBD a reabrir negociaciones y aceptar un acuerdo transformador.

El movimiento, sin embargo, abre un desafío monumental: integrar dos gigantes con más de 78 mil millones de dólares en deuda y operaciones superpuestas en cine, televisión, cable y streaming.

UN NUEVO COLOSO… Y UN BAÑO DE SANGRE CORPORATIVO

Si los reguladores aprueban la operación —un proceso que podría tardar al menos un año—, la fusión de Paramount y Warner implicará decisiones brutales. Las incógnitas abarcan desde Warner Bros. Pictures y Paramount Pictures hasta plataformas como HBO Max y Paramount+, además de una vasta red de canales que incluye CNN, Discovery Channel y Cartoon Network, entre otros.

Fuentes internas anticipan despidos masivos y una lucha de poder digna de Juego de Tronos. La llamada “fatiga de fusiones” vuelve a instalarse en Burbank y Nueva York: sería la tercera venta de estos activos desde 2018.

DEUDA, POLÍTICA Y TEMORES IDEOLÓGICOS

Más allá de los números, el acuerdo también está cargado de simbolismo político. Ellison ha cultivado una relación cercana con Donald Trump, lo que ha despertado inquietud en sectores creativos tradicionalmente progresistas.

Algunos cineastas temen que la nueva administración influya en líneas editoriales o contenidos. Las alarmas crecieron tras movimientos en CBS News y la designación de perfiles conservadores en puestos clave.

Mientras tanto, analistas advierten que el verdadero obstáculo no será ideológico, sino financiero: el ratio de endeudamiento proyectado ronda siete veces sus beneficios anuales. Paramount promete reducirlo rápidamente a 4,4 veces, pero eso implicará recortes severos antes de invertir en crecimiento.

“La deuda es deuda”, recordó un académico. Y Hollywood lo sabe bien.

EL GRAN DILEMA: CINE VS. STREAMING

Paradójicamente, muchos realizadores respiraron cuando Netflix quedó fuera. Sarandos ha sido crítico del modelo tradicional de salas de cine, mientras que Paramount se presenta como defensora del estreno en pantalla grande y promete hasta 30 lanzamientos anuales en cines.

Sin embargo, la integración podría reducir el número de compradores de películas y congelar decisiones mientras se espera la aprobación regulatoria. Ya hay productores que reportan demoras en respuestas sobre proyectos en desarrollo.

UN HOLLYWOOD DISTINTO

Si la operación se concreta, Paramount no solo absorberá un catálogo que va de superhéroes a dramas de prestigio; redefinirá el equilibrio de poder en la industria frente a Netflix y otros competidores globales.

Netflix, por su parte, se queda con 2.800 millones de dólares y sin el peso de una integración compleja. Paramount se queda con Warner… y con la montaña rusa que eso implica.

La guerra de ofertas terminó. Ahora comienza la verdadera batalla: demostrar que esta fusión no será solo un golpe audaz, sino el inicio de una nueva era para Hollywood.

Con información de Variety