El Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP) advirtió que el Paquete Económico 2027 posterga la consolidación fiscal en México, estimando una deuda pública ascendente de 21.6 billones de pesos ante la insuficiente recaudación presupuestaria.

Riesgos de deuda por poca recaudación fiscal

El Paquete Económico 2027 presentó variables macroeconómicas más ajustadas a la realidad y refleja esfuerzos por contener el déficit; sin embargo, dejó pendiente la consolidación fiscal. De acuerdo con el CIEP, la estimación de la deuda muestra elevados riesgos de incrementar su volumen considerando su comportamiento histórico.

Para 2026, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) ajustó su expectativa de crecimiento económico a un rango de entre 1% y 2%, inferior al intervalo de 1.8% a 2.8% proyectado en abril dentro de los Pre-Criterios Generales de Política Económica 2027.

Asimismo, para 2027 la dependencia redujo su previsión a un rango de entre 1.5% y 2.5%, respecto al 1.9% a 2.9% estimado originalmente. En contraste, los analistas de la Encuesta Citi de Expectativas calculan un avance del PIB de 1.3% para 2026 y de 1.8% para 2027.

“Es un marco macroeconómico más realista, pero la consolidación fiscal queda pendiente y está por debajo de lo deseado, y lo que vemos de la deuda es que, por lo general, había aumentos y había cierta contención cada determinado periodo, lo que ahora vemos es que tendría una tendencia creciente”,

afirmó Judith Méndez, directora ejecutiva del CIEP.

Indicadores del Paquete Fiscal 2027

La propuesta hacendaria contempla una reducción del déficit a un ritmo menor al proyectado a inicios de año. Los principales indicadores macrofinancieros previstos por el Gobierno federal y analizados por el CIEP incluyen:

• Déficit público: Los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) se estiman en 3.9% del Producto Interno Bruto (PIB), por encima del 3.5% previsto en abril.
• Saldo de la deuda: El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) alcanzará 55% del PIB en 2027, lo que representa 0.7 puntos porcentuales más que lo aprobado para 2026.
• Monto nominal de la deuda: La deuda pública total de México llegará a 21.6 billones de pesos.
• Gasto neto total: Proyección de 10.6 billones de pesos, un alza real de 0.7% frente a 2026.
• Ingresos presupuestarios: La Iniciativa de Ley de Ingresos de la Federación prevé 9.16 billones de pesos, equivalentes al 23.2% del PIB.

¿Cómo se distribuirá el presupuesto?

De acuerdo con el CIEP, la consolidación fiscal se encuentra comprometida debido a una recaudación estancada en 22.8% del PIB, donde la baja en ingresos petroleros apenas se compensa con la recaudación tributaria. Asimismo, el costo financiero de la deuda absorberá 4% del PIB, superando el nivel del endeudamiento público fijado en 3.9% del PIB.

Méndez explicó que la iniciativa representa un inicio lento hacia la consolidación fiscal. A su vez, el análisis del organismo detalla que cuatro rubros comprometen el 72% del gasto total proyectado para 2027:

• Gasto federalizado: 3.05 billones de pesos.
• Pensiones y jubilaciones: 1.84 billones de pesos.
• Costo financiero de la deuda: 1.57 billones de pesos.
• Inversión pública: 1.13 billones de pesos.

En conjunto, estos compromisos suman 7.59 billones de pesos. Finalmente, la Miscelánea Fiscal 2027 aportaría entre 0.34% y 0.36% del PIB por Impuesto Sobre la Renta (ISR), aportación insuficiente para mitigar la caída de 0.6 puntos del PIB proyectada en los recursos petroleros.

(Con información de Bloomberg en Línea)